Qu'est-ce qu'un delta prix ?

Qu’est-ce qu’un delta d’une option ?

Le delta d’une option est un indicateur crucial en finance, utilisé pour évaluer le risque d’une position optionnelle. Il mesure la variation prévue du prix d’une option pour chaque variation unitaire du prix de l’actif sous-jacent. En d’autres termes, le delta quantifie la sensibilité de l’option à la fluctuation du prix de l’actif.

Contrairement à une interprétation parfois simpliste, le delta n’est pas une prédiction parfaite de la variation future du prix de l’option. Il s’agit d’une approximation basée sur des modèles mathématiques (souvent le modèle Black-Scholes, mais d’autres modèles existent) qui prennent en compte divers facteurs comme :

• Le prix actuel de l’actif sous-jacent : Le delta évolue en fonction de cette valeur.
• Le prix d’exercice de l’option : Plus le prix d’exercice est proche du prix actuel de l’actif, plus le delta s’approche de 1 (pour une option call) ou de -1 (pour une option put).
• La date d’expiration de l’option : Plus l’option approche de sa date d’expiration, plus le delta se rapproche de 0, car le prix de l’option est de plus en plus influencé par la volatilité.
• La volatilité implicite de l’actif sous-jacent : Une volatilité accrue rend l’option plus imprévisible, et le delta est moins précis.
• Le taux d’intérêt sans risque : Ce dernier impacte également la valeur théorique de l’option et donc son delta.

Interprétation du delta:

• Delta proche de 1 (Call) / -1 (Put) : L’option est très sensible aux variations du prix de l’actif sous-jacent. Une variation d’un point de l’actif sous-jacent entraîne approximativement une variation de 1 point de l’option.
• Delta proche de 0 : L’option est peu sensible aux variations du prix de l’actif sous-jacent. Une variation du prix de l’actif n’a qu’un faible impact sur la valeur de l’option.

Utilisation du delta en pratique:

Les traders utilisent le delta pour :

• Gestion du risque : Il permet de mieux comprendre l’exposition au risque d’une position.
• Gestion de portefeuille : L’évaluation du delta des options dans un portefeuille permet une meilleure gestion du risque global.
• Stratégies de couverture : Le delta est essentiel pour la construction de stratégies telles que les couvertures Delta-Neutres, visant à limiter le risque.
• Simulation de scénarios : Le delta permet de simuler l’impact potentiel de mouvements du prix de l’actif sous-jacent sur la valeur de l’option.

Limitations du delta:

Il est important de rappeler que le delta est une approximation. Les mouvements du marché réels peuvent différer des prédictions du modèle. La volatilité, l’approche de la date d’expiration et d’autres facteurs peuvent également influencer les variations du prix de l’option d’une manière imprévisible. Il ne doit donc pas être utilisé comme unique outil de prévision.